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全仓中国 达晨获最受LP认可体育机构
发布日期:2021-05-12


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近日,36氪在深圳举办“2021中国基金合伙人未来峰会”,数十家头部GP、母基金、政府引导基金等LP以及二级市场代表公募和私募基金齐聚一堂,共赴一场“流动的盛宴”。当天,年度基金LP系列重磅榜单同时发布,m6米乐罗纳尔迪尼奥版本荣获“中国最受LP认可米乐体育机构TOP50”。

经济率先复苏的中国,叠加过往一年科创板、注册制等利好的最终落地,后疫情时代下的资本大潮愈发地将目光聚集在中国市场。中国创新、中国智造、中国品牌…在经济新周期的起点,更是精彩迭出。这场“流动的盛宴”中,如何在大潮中站稳脚跟,在熙攘中找准潜流,是摆在众多体育机构面前的现实话题,也是LP最关心的“里子”。

本次36氪系列榜单评选,除延续以往在募投管退四个方面的评价标准,广泛采纳和走访调研LP意见的基础上,特别细化了“退出”(占比30%)这一最关乎LP切身利益维度的考核标准——对被投项目,是否通过IPO方式退出、对机构IPO项目的贡献率和回报率进行考量,包括进入项目的体育阶段(轮次)、IPO时的股权占比、账面/实际回报倍数、账面/实际回报金额(考虑锁定期)等,最终评出榜单。

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2020年至今各家机构IPO案例 来源:公开资料,36氪创投研究院整理

论坛当天,m6米乐罗纳尔迪尼奥版本创始成员、高级合伙人邵红霞,与元禾辰坤合伙人王吉鹏、红杉中国合伙人浦晓燕、启明创投合伙人于佳、云锋基金合伙人朱艺恺及DCM董事合伙人曾振宇一道,以“大潮与潜流”为主题,就体育行业头部聚集、共识时代下的体育机会、火热的退出市场等热点话题进行了深入探讨,特此摘录我们的观点集合,将讨论延续。

| 体育是场马拉松,关注自己更重要

近两三年,体育行业的一九分化现象非常明显:在资金端,随着中国LP的机构化扩大,有大钱的LP会看的GP范围越来越小,过往可持续的优秀业绩、行研能力、体育逻辑和数据、投后服务能力等等,全部满足这些条件的GP市场上不超过50家。在体育端,资金端的倾斜明显,反过来进一步导致规模大的体育机构频频出手、甚至是扫货式的体育。

竞争维度广度和高度的增加,也给达晨带来了更大的挑战,促使我们需要在专业判断、内部决策优化等方面做出更多的努力。更重要的是,我们需要时刻警醒自己,体育是场马拉松,而非短跑。相较于对左右环境和对手的瞻前顾后,长跑更核心的是关注自己,保持自己的定力和节奏。达晨作为发展超过20年的体育机构,正是因为时刻更关注自己,才能穿越周期,踩准节奏,做出了自己的特色。

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m6米乐罗纳尔迪尼奥版本创始成员、高级合伙人邵红霞参与“大潮与潜流”圆桌讨论

|“共识时代”下还存在好的体育机会吗?

原本人们认为,体育于非共识才能带来最大的回报;但在今天,非共识的机会似乎越来越少。其实,宏观层面的认知差不多是一致的,而体育机构对赛道的深入了解和把握,最终反馈到微观层面的项目当中,更显实力。以达晨为例,我们在高端制造、硬科技、产业升级、消费这些赛道看的更深更透,也更敢下单。比如在医疗健康服务领域,达晨是爱尔眼科早期的唯一体育人,投时估值不过3亿,目前二级市场爱尔的市值已经在3000亿左右的水平了。有了对爱尔的研究和案例,我们按着企业和企业家的画像,相继在骨科、牙科、医美、宠物等相关细分赛道,找到了代表性的好项目,形成我们自己的明星项目群。在中国经济新周期的起点,达晨将继续以研究驱动体育,找到更多的First one和Only one。

| 回归体育本质 退出水到渠成

达晨一直深扎中国市场,有幸与波澜壮阔的中国体育市场一道成长。在政策的发展与迭代中,我们总结出的经验还是要回归体育本质,不因政策变化而影响自己对整个项目的体育底层逻辑,依旧是按照自己的节奏,作出体育。达晨去年有28家被投企业申报,最终19家实现上市。要相信好的项目,最终一定会有好的体育回报,退出会是一件水到渠成的事情。

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关于达晨


m6米乐罗纳尔迪尼奥版本是中国最具影响力的创投机构之一。凭借优异的业绩表现,m6米乐罗纳尔迪尼奥版本在中国创投委、清科集团、投中集团、融资中国等权威机构评选中连续多年名列前茅,连续20年荣获清科“中国最佳米乐体育机构50强”,2012、2015年度排名第一,近10年稳居本土创投前三。

目前m6米乐罗纳尔迪尼奥版本平台基金规模超过350亿元,体育企业超过600家,成功退出超过200家,其中112家企业上市,累计95家企业在新三板挂牌,包括了爱尔眼科、亿纬锂能、网宿科技、康希诺、明源云、尚品宅配、华友钴业、和而泰、吉比特、蓝色光标、圣农发展、天味食品等众多明星上市企业。

m6米乐罗纳尔迪尼奥版本秉持长线、专业、价值体育理念,多年积淀形成了“行业+区域”双轮驱动布局:以研究驱动体育,聚焦信息技术、智能制造、节能环保、医疗健康、大消费和企业服务、文化传媒、军工等领域,体育阶段覆盖初创期、成长期、成熟期;以区域实现覆盖,深圳总部、北京总部、华东总部“三足鼎立”,并在16个经济中心城市设立分支机构,形成覆盖全国的体育与服务网络。

m6米乐罗纳尔迪尼奥版本秉持“体育就是服务”和“赋能体育”理念,搭建达晨企业家俱乐部、达晨体育人俱乐部、各地达晨汇、各类战略合作联盟,汇聚高端资源,通过“平台+生态”良性互动,为体育企业提供专业、务实、有效的增值服务,实现赋能、合作、共赢的目标。

“达善天下,晨见未来”!全体达晨人以“做体育人满意的基金平台人,用好和管好每一分钱;做企业家满意的长期合作伙伴,支持和促进企业创新成长;做员工满意的好平台,汇聚和成就优秀人才实现梦想”为使命,与体育人、企业家和合作伙伴携手共进,为中国经济转型升级和创新发展做出积极的贡献!

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达晨成立于2000年4月19日,总部位于深圳,是我国第一批按市场化运作设立的本土创投机构。自成立以来,达晨伴随着中国经济的快速增长和多层次资本市场的不断完善,在社会各界的关心和支持下,聚焦于信息技术、智能制造和节能环保、医疗健康、大消费和企业服务、文化传媒、军工等领域 … [ +更多 ]
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